8月4日， 本钢转债(SZ127018) 上市。本钢板材(SZ000761)：普通钢板的生产、销售。行业对标：17宝武EB（SH132013）。本钢转债在2020年发行的可转债中有几个引人争议的问题：1.质地。可以说本钢转债转股的可能性并不比维格转债更高。其行业差、业绩差、波动率低，股性我一点也不看好。只能说有个转股的可能性总比没有强。梦想还是要有的，万一转股成功了呢？2.债性。虽然小姐长得不咋地，但是陪嫁的丫鬟漂亮啊。六年总票息28.60元，也就是说税前年化收益率（YTM）为4.48%，假设上市时以面值成交，机构如果利用正回购上一倍杠杆，扣除年化2.3%的成本，年化收益大约是4.48+4.48-2.30=6.66%3.转债占比。本钢转债发行总额为68亿元，占总市值的49.4%，位列两市可转债第一位。真是干啥啥不行，借钱第一名。4.大股东“积极认购”了一丢丢可转债。控股股东持有61.95%的股份，在路演中情真意切表态将积极认购，最终认购了19.12%的可转债，想必是考虑到近期大家可转债中签率偏低，自己吃点亏，好心给大家发点转债，哪知散户们还不领情。5.弃购人数创今年新高。网上有40万户散户光荣“中枪”后，宁可咬牙领黄牌也不要这1000元的可转债。6.转股价格可能下修么？不会。7.转债会破发么？大概率不会。
评级AAA， 总规模68亿元，转股价值70.58元。给予42 —44% 的溢价，预估集合竞价100.50—102元。
顺便说一下，今天188元左右卖出了160元买进的歌尔转债，美滋滋。除了连城数控，清仓了所有新三板新股。

说说隆基转债（隆20转债）。

作为2017年可转债新政实施后最早发行的可转债之一，我对他还是有一定感情基础的。其实当初很多人并不看好他，包括陕西煤业大举持有隆基股份，也一度广受质疑。三年过去，乌鸡变凤凰，连信用评级也由AA+也变成了AAA。这次不是申不申购的问题，而是对申购者人品的一次全方位检验。凡是没中的，建议以后每天三省吾身，想想自己以后是不是可以多扶一下老奶奶过马路。

至于一直担心本钢转债的，我估计大概率不会破发。既然学渣不会破发，其他的还有什么好担心的呢？不用每次申购前都来问我申不申购。

说说美的集团。

长期关注我的投资者知道，我持有??美的集团(SZ000333)。其实最初我持有的是格力电器，在上一次小天鹅B转A的过程中，我为了套利，在格力高于美的3—6元的时候全部换成了小天鹅A和小天鹅B，最终全部换股成了美的。虽然当时套利赚了几个点，但是后来因为格力混改的因素，两者差价一度拉开至10元以上。一年过去了，转眼间美的已高出格力13块以上（含美的去年每股分红1.60元）。这一来一回20多块钱，我也不太明白，为什么两者差异这么大。在不明白之前，也只有瑟瑟发抖继续持有美的集团了。要不，你们说说为什么会出现目前的局面？