丁元恒

上周五（８月２６日）在美国怀俄明州杰克逊豪尔的全球央行会议上，美联储主席伯南克未明确说明是否实施ＱＥ３（ＱＵＡＮＴＩＴＡＴＩＶＥ ＥＡＳＩＮＧ３）第三轮货币量化宽松政策或何时实施，只说在９月２０日及２１日的美联储决策会议上会就刺激政策进行具体讨论，再加上欧洲央行也准备进行量化宽松政策，这两个消息造成了全球股市大反弹（中国股市除外）。美联储（ＦＥＤ）的决策小组也就是联邦公开市场委员会（ＦＯＭＣ），平均每６周开一次会，一年开８场决策会，其中有４场举行两天，另外４场只举行一天。原本９月２０日的会议是一天会期，此次多加一天，根据过去的经验，会后几乎都会公布重大事项，我想此次也不例外。因此，请投资朋友密切关注９月２１日会后的消息面是否会对全球股市造成影响。

为了抑制通胀，人行要求各商业银行的“保证金存款”也纳入“存款准备金”，相当于调升存款准备金率１．３至１．５个百分点。换而言之，相当于同时调升三次存准率，此一措施比升息严重得多，预估半年内将有高达９０００亿元资金遭到冻结，此举动对资本市场带来相当负面的影响，使得股市与债市面临新的压力，我们不可以掉以轻心，但也不必太过紧张，因为市场早已有此预期，也提前消化了一些利空。

从２００９年８月４日高点３４７８点回调以来，至今已超过两年，在此期间全球股市都曾大幅反弹过，唯独中国股市不同步，与国际股市脱轨走自己的路不愿上涨，这是反常的举动。最重要的原因就是筹码太多（大小非解禁及过多过快的ＩＰＯ）及严重的通货膨胀。不过到现在经过两年多的沉淀，我认为中国股市还会走自己的路。换言之，欧美股市在未来如果再大跌，我们股市不跌，反而会带领全球股市向上大反攻。按照纯技术分析研判，８月９日２４３７点的低点应会被跌破，但是每当在危险时刻，市场上总有一双看不见的手在刻意护盘，不愿让大盘跌下去。因此我们现在不必去预测２４３７点会不会跌破或未来大盘会跌到哪里或涨到哪里，重要的是当机会来临时，我们要如何去把握，如何准确地利用技术分析找买卖点，获取利润。

今天与投资者朋友接着谈谈上期ＫＤＪ指标的其他三种用法：

１） 金叉与死叉战法

ａ) 在上升趋势中产生的金叉买点比在下降趋势中产生的金叉买点准确可靠；

ｂ)在下降趋势中产生的死叉卖点比在上升趋势中产生的死叉卖点准确可靠。

２） 提前预知底背离与顶背离的发生

ａ) ＫＤ在低档钝化时，我们就可预知在未来有９９％的机会将出现底背离；

ｂ) ＫＤ在高档钝化时，我们就可预知在未来有９９％的机会将出现顶背离；

３）Ｊ值是在２０多年前由我团队的郑瑞清老师研创，其使用方法简介如下：

ａ） Ｊ值＜－１０至－２０时，准备找买点，出现底背离更好；

ｂ）Ｊ值＞１１０至１２０时准备找卖点，出现顶背离更好；

ｃ）在上升趋势中，Ｊ值从＜０变成＞０时，准备买进；

ｄ）在下降趋势中，Ｊ值从＞１００变成＜１００时，准备卖出。

本周行情极为反复，短线操作者，逢急跌买，急涨卖，快进快出。

下期我们再谈谈均线的战法以及外汇投资。

资深私募 丁元恒

丁元恒，美国加州大学经济学博士，曾任华尔街高盛集团投资经理，曾任台湾辅仁大学教授，３４年国际股票、期货、选择权投资等实战经验，被投资界誉为“丁不败”。